Dan Yergin erklärt, warum die Ölpreise trotz knappem Angebot und Russland-Spannungen fallen

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Laut dem Energieexperten Dan Yergin gibt es zwei Gründe dafür, dass die Ölpreise im vergangenen Monat trotz eines nach wie vor angespannten Marktes gesunken sind: die US-Notenbank und der Krieg Russlands in der Ukraine. Die Ölpreise waren seit letztem Jahr gestiegen und erreichten Höchststände, nachdem Russland einen unprovozierten Krieg gegen die Ukraine begonnen hatte. Seit Ende Mai ist der Brent-Preis jedoch von über 120 $ pro Barrel auf zuletzt etwa 109 $ gefallen, d. h. etwa 10 % niedriger. Die Futures für West Texas Intermediate sind im gleichen Zeitraum um mehr als 9 % gefallen. Yergin, stellvertretender Vorsitzender von S&P Global, sagte, die US-Notenbank wolle die Inflation bekämpfen, auch auf die Gefahr hin, die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen, und das sei es, „was sich auf den Ölpreis auswirkt“. Am Mittwoch erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, vor Gesetzgebern, die Zentralbank sei entschlossen, die Inflation zu senken, auch wenn er einräumte, dass eine Rezession eintreten könnte. Eine „weiche Landung“, bei der die Politik ohne schwerwiegende wirtschaftliche Umstände wie eine Rezession gestrafft wird, wird schwierig sein, sagte er.

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„Die andere Seite ist, dass Wladimir Putin den Krieg von einem Krieg auf dem Schlachtfeld in der Ukraine zu einem Wirtschaftskrieg in Europa ausgeweitet hat, in dem er versucht, Härten zu schaffen, die die Koalition brechen werden“, sagte Yergin am Freitag in der „Squawk Box Asia“ von CNBC. Russland hat die Gaslieferungen nach Europa über die Nord Stream 1-Pipeline eingeschränkt und die Lieferungen nach Italien reduziert. Moskau hat die Gaslieferungen an Finnland, Polen, Bulgarien, das dänische Unternehmen Orsted, das niederländische Unternehmen GasTerra und den Energieriesen Shell für seine deutschen Verträge gekürzt, alles wegen eines Streits über die Bezahlung von Gas gegen Rubel. Diese Maßnahmen haben die Furcht vor einem schwierigen Winter in Europa geschürt. Die Behörden in der Region bemühen sich nun darum, unterirdische Speicher mit Erdgas zu füllen.

Frage nach Chinas Rohölnachfrage

Yergin sagte, dass die Nachfrageaussichten für China, den größten Ölverbraucher der Welt, ebenfalls ungewiss seien. China hat nach und nach Teile des Landes wieder geöffnet, die in letzter Zeit wegen einer Häufung von Covid-Fällen gesperrt waren. Es ist unklar, wie schnell sich die chinesischen Unternehmen von diesen Einschränkungen der Wirtschaftstätigkeit erholen können.

Viele Ökonomen erwarten nun eine langsame Erholung, da es weitaus mehr übertragbare Varianten, ein schwächeres Wachstum und weniger staatliche Anreize gibt. Das Ausmaß der Erholung und der Wiedereröffnung wird sich auf die Ölnachfrage auswirken, aber diese Ungewissheit hat „den [Öl-]Preis davon abgehalten, höher zu steigen“, so Yergin.

Wird sich das Angebot erholen?

Anfang dieses Monats einigte sich die OPEC+ darauf, die Fördermenge im Juli um 648.000 Barrel pro Tag oder 7 % der weltweiten Nachfrage und im August um die gleiche Menge zu erhöhen. Das ist mehr als der ursprüngliche Plan, die Produktion über drei Monate bis September um 432.000 Barrel pro Tag zu erhöhen. „Wir denken, dass die OPEC+ dann zu einem liberaleren Ansatz übergehen und den wenigen Mitgliedern mit freien Kapazitäten erlauben wird, mehr zu produzieren“, sagte Edward Gardner, Rohstoffökonom bei Capital Economics, in einer Notiz vom Donnerstag. Er kommentierte die Politik der OPEC+, nachdem sie ihre pandemiebedingten Förderkürzungen im September beendet hat.