Das Beschäftigungswachstum im April war stark und die Lohnzuwächse waren solide, doch aus irgendeinem Grund arbeiteten weniger Amerikaner als im März oder suchten nach einem Arbeitsplatz.
Das bedeutet, dass die Arbeitskräfte nicht in der erwarteten Zahl auf den Arbeitsmarkt zurückgekehrt sind, sondern sich sogar zurückgezogen haben. Das ist kein gutes Zeichen für eine Wirtschaft, in der es an Arbeitskräften mangelt und die Löhne steigen.
Im April haben die Arbeitgeber 428.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, und die Löhne sind im Jahresvergleich um 5,5 % gestiegen. Dennoch waren weniger Menschen – 62,2 % der Bevölkerung – erwerbstätig, 0,2 Prozentpunkte weniger als im März. Die Zahl der Erwerbstätigen ist in diesem Jahr bisher kontinuierlich gestiegen.
Die Erwerbsquote ist ein sehr wichtiger Bestandteil des monatlichen Beschäftigungsberichts. Wenn mehr Amerikaner erwerbstätig werden, ist das in der Regel besser für die Wirtschaft. Mehr Arbeitnehmer mit mehr Geld in der Tasche tragen dazu bei, dass mehr Ausgaben getätigt werden, alle Arten von wirtschaftlichen Aktivitäten stattfinden und mehr Arbeitsplätze geschaffen werden.
Wirtschaftswissenschaftler sagen, sie seien noch nicht besorgt über den Rückgang, und ein Monat mache noch keinen Trend aus, aber sie würden sich Sorgen machen, wenn er anhalte.
„Die Verluste waren breit gefächert… Ich würde nicht zu viel auf einen Monat geben. Die Erholung ist immer noch sehr schnell“, sagte Diane Swonk, Chefvolkswirtin bei Grant Thornton.
Swonk sagte, dass ein Faktor, der zum Rückgang der Erwerbsquote geführt haben könnte, mit der jüngsten Covid-Variante zusammenhängen könnte, die sich im ganzen Land ausbreitet. Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics waren im April 1,2 Millionen Menschen aus Krankheitsgründen arbeitslos.
„Das sind über 20 % mehr als in einer normalen Grippesaison“, sagte sie.
Wirtschaftswissenschaftler wünschen sich, dass sich die Erwerbsquote erholt und wieder steigt, denn eine Verbesserung könnte ein mögliches Zeichen dafür sein, dass der Arbeitskräftemangel nachlässt und der Lohndruck nachlässt.
Die Erwerbsquote ist einfach der Prozentsatz der Bevölkerung, der entweder arbeitet oder aktiv nach Arbeit sucht.
„Sie ist ein gutes Barometer für das Engagement der Menschen in der Arbeitswelt und dafür, ob die unbesetzten Stellen besetzt werden“, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics. „Wir sind immer noch 1,2 Prozentpunkte unter dem Höchststand der Pandemie. Das werden wir wegen der hohen Abwanderung von Rentnern nicht wieder aufholen können. Ein Teil davon wäre ohnehin unabhängig von der Pandemie eingetreten, weil die Babyboomer in Rente gehen.
Zandi sagte, er sei nicht besorgt über den einmonatigen Rückgang der Erwerbsbeteiligung. Er ist jedoch besorgt darüber, dass der Arbeitsmarkt viel zu angespannt ist und die zusätzlichen Arbeitskräfte die Überhitzung des Arbeitsmarktes etwas abmildern könnten. Er sagte, ein Prozentpunkt in der Erwerbsquote entspreche etwa 2,6 Millionen Arbeitnehmern.
Es besteht die Gefahr, dass die angespannte Lage auf dem Markt die Inflation nur noch weiter anheizt, da die Unternehmen die Löhne erhöhen, um Arbeitskräfte zu halten und anzuziehen. Jüngste Regierungsdaten zeigen, dass sich der Arbeitskräftemangel verschlimmert: Die Lücke zwischen offenen Stellen und verfügbaren Arbeitskräften erreichte im März den Rekordwert von 5,6 Millionen.
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell erwähnte den angespannten Arbeitsmarkt mehrfach während seines Briefings am Mittwochnachmittag und sagte, er erwarte, dass wieder mehr Arbeitskräfte zur Verfügung stehen werden. Die Zentralbank hob ihren Leitzins an diesem Tag um einen halben Prozentpunkt an und signalisierte, dass weitere Zinserhöhungen bevorstehen.
„Der Arbeitsmarkt ist angespannt und droht völlig zu überhitzen, wenn wir nicht einige dieser Arbeitskräfte zurückbekommen“, sagte Zandi. Wenn die Löhne zu steigen beginnen und die Inflation anheizen, müsste die Fed die Zinsen noch aggressiver anheben, und die Rezessionsrisiken würden steigen.
„Diese Daten können sehr volatil sein, so dass wir weitere Daten abwarten müssen, aber der heutige Bericht gibt dem Argument, dass eine Rückkehr des Arbeitskräfteangebots zur Abkühlung des glühenden Arbeitsmarktes beitragen wird, eine Pause“, schrieben die Ökonomen der Bank of America.
Sie stellten fest, dass die Zahl der Erwerbspersonen um 363.000 gesunken ist, was einen Teil der Zuwächse der letzten zwei Monate wieder zunichte macht. Die Ökonomen sagten, dass der Bericht darauf hindeutet, dass sich das Arbeitskräfteangebot nicht so stark verbessern wird, wie die Fed erwartet.
„Ich betrachte dies als eine einmonatige Abweichung. Es gibt eine Reihe von Gründen, die für einen weiteren Anstieg der Erwerbsbeteiligung sprechen“, schrieb Stephen Stanley, Chefökonom bei Amherst Pierpont.
Stanley stellte fest, dass die Erwerbsquote im Haupterwerbsalter kaum gesunken ist und nahezu unverändert bei 82,5 % liegt. „Stattdessen kam der Großteil des Rückgangs der Erwerbsquote im April aus der Gruppe der unter 25-Jährigen und insbesondere der 20- bis 24-Jährigen“, schrieb er. Diese Gruppe ging um einen ganzen Prozentpunkt zurück.
„Haben 200.000 20-Jährige plötzlich den heißesten Arbeitsmarkt seit Jahrzehnten verlassen, um wieder zu studieren“, schrieb er. „Vielleicht, aber hätten sie das im April getan (im Gegensatz zum Beginn eines neuen Semesters)? Dieser Schritt macht nicht viel Sinn. Schieben wir es auf die Zufälligkeit dieser Daten und warten wir ab, was im nächsten Monat passiert.“